本报记者 李立 上海报道

5 月 27 日晚间消息，拼多多（NASDAQ:PDD）发布了2022 年第一季度财报（截至 3 月 31 日）。

财报显示，拼多多当季实现营业收入237.937亿元，较上年同期增长7% 。拼多多2022年第一季归属于普通股股东的净利为25.995亿元，上年同期净亏损29.054亿元。

《中国经营报》记者梳理发现，这已经是拼多多连续四个季度保持盈利。持续推行的降本增效开始显效，过去一年多，拼多多持续收缩营销，2022年Q1通用会计准则下的营销费用较2021年同期下降14%。

“本季度营收增长源于平台商家活动和交易体量的增长。”拼多多财务副总裁刘珺表示，在用户增长放缓前提下，平台过去几个季度更注重深耕技术领域，用技术创新为消费者和商家提供了更加多元化的服务，大幅提高平台的生产效率。

在回应营收增速放缓时，拼多多董事长兼CEO陈磊在分析师会上称，去年同期拼多多消费用户和月活用户已经达到较高基数，整体用户增长放缓是难免的。“建议大家不要过度关注季度间的波动，将关注点放在我们现在做的事情能否产生价值、能否为公司带来高质量成长。”

营销费用同比降14%

财报显示，拼多多本季度营收为238亿元，较2021年同期的222亿元增长7%。拼多多称营收的增长来源于在线营销服务收入以及交易服务收入的增长。

2022年Q1，拼多多在线营销服务及其他营收为181.58亿元，较上年同期的141.12亿元增长29%。交易服务营收为55.914亿元，较上年同期的29.32亿元增长91%。

另外一面，拼多多继续缩减营销费用。在通用会计准则下，拼多多2022年第一季度销售与费用为112.19亿元，较上年同期的130亿元下降14%；营销费用收入占比也进一步降低至47%，2021年同期则为59%。

在此基础上，拼多多用户保持了持续增长。财报显示，截至2022年3月31日的12个月中，拼多多的年活跃买家数达到8.819亿。与2021年同期相比增加5810万，增长7%。一季度，平均月活跃用户数为7.513亿，同比增长4%。

拼多多方面表示，在减营销重研发的战略驱动下，平台正逐步向可持续增长迈进。在美国通用会计准则下，本季度的经营利润为22亿元，归属于普通股股东的净利润为26亿元。

缩减营销费已经成为过去一年多，拼多多降本增效的重要手段。此前关于营销费用的调整，陈磊就曾回应称：“一直坚持营销费用投资，坚持高标准的ROI（投资回报率）。随着用户数量不断增加，用户需求越来越多样化，也在不断微调ROI的模型，最终的宗旨是满足用户多样化的需求。”

除此之外，拼多多加大了研发方面的投入。财报显示，由于员工人数增长以及招募更多资深研发人员，拼多多一季度的研发费也创下新高，同比增长20%至27亿元。

“农业”成差异化主要路径

值得注意的是，受到疫情持续影响以及全球经济下滑带来的不确定性，电商在激烈的生存竞争中都不约而同地转向“差异化竞争”。5月26日刚刚发布财报的阿里巴巴、拼多多，都不约而同谈到了高质量发展。

寻求“高质量发展”成为阿里当前的重要主题，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇解释阿里的高质量体现在服务好高质量的消费者群体，持续建设高质量的数字商业基础设施，以及通过高质量科技创新开发云计算的广阔潜力。

拼多多的高质量发展，陈磊的答案是重仓农业。拼多多的差异化战略，农业就是重要的差异点。

“如果说拼多多的不同之处，那便是我们是从农产品开始的。在拼多多的企业发展道路上，农业始终是我们的核心。”陈磊回答分析师提问时表示，“现在我们正在加大研发投入，特别是在农业科技方面。我们相信，从长期来看，这些投入能够为消费者创造更多的价值。”

2021年8月，拼多多宣布设立“百亿农研专项”，表示将未来利润优先投入该专项。陈磊称，2021年9月底，“百亿农研专项”获得了股东大会批准。该计划并非商业化目标，而是为了进一步推动农业数字化。

拼多多显然也意识到投资农业的长期性与风险，“我们必须承认，通过技能、技术来赋能农业，其实还是一件需要非常仔细斟酌、需要有格外耐心的事情。”不过陈磊表示，农业是拼多多的长期战略，“当前投入还处于早期阶段，对于如此庞大的投入领域来说，无论是投入周期还是投入力度，都不会受到中短期波动的影响。”

拼多多方面表示，作为起家于农产品的电商平台，过去几个季度持续加大对农产品运输、物流和仓储等基础设施的投入，大幅提高了农产品上行的规模和效率。截至2022年3月31日，累计已有近4万款优质农货上线了百亿补贴频道。

（编辑：张靖超 校对：燕郁霞）